高盛、瑞银最新研判：黄金仍然看涨

2026-09-20 · jingkangboshi.com

美联储加息预期落地， 贵金属 止跌反弹。 高盛 、瑞银维持 黄金 看涨预期。 美联储本周释放加息消息后，国际原油价格显著回落， 贵金属 市场呈止跌回暖走势。 伦敦现货 黄金 价格最新报约4377美元/盎司，近两个交易日累计涨幅超2%。 而原油价格则自前期高点快速回落。WTI原油 期货 2个交易日累计跌近7%。 据国金 期货 分析，原油大跌核心驱动来自中东地缘

美联储加息预期落地， 贵金属 止跌反弹。 高盛 、瑞银维持 黄金 看涨预期。

美联储本周释放加息消息后，国际原油价格显著回落， 贵金属 市场呈止跌回暖走势。

伦敦现货 黄金 价格最新报约4377美元/盎司，近两个交易日累计涨幅超2%。

而原油价格则自前期高点快速回落。WTI原油 期货 2个交易日累计跌近7%。

据国金 期货 分析，原油大跌核心驱动来自中东地缘风险溢价快速回吐——沙特东西输油管道修复提速、阿曼苏哈尔港船对船转运增供亚洲，大幅消解供应缺口担忧，叠加美联储高利率持续施压需求预期，多空基本面逆转推动油价高位急调，燃油、LPG、PTA、PX等能化产业链跟随原油同步下挫。

而 贵金属 板块则逆势走强。国际油价下行带动美债利率回落，对贵金属的压制缓解。虽然贵金属短期受美联储鹰派点阵图压制，反弹空间受限，但油价下行带来的实际利率回落构成边际支撑。

东吴 期货 认为，长期来看，美债规模突破40万亿美元且付息压力高企，美债收益率维持高位；尽管美财政部将长期国债回购规模扩大至60亿，但赤字与发债压力下难以扭转美元信用承压趋势， 黄金 对冲信用风险的属性仍存。后续市场需密切跟踪中东局势最新进展以及美元美债原油表现。

作为国际投行代表， 高盛 、瑞银目前仍维持对黄金的长期看涨展望。

高盛 日前将其对2027年底的黄金目标价维持在每盎司5400美元不变（距目前价格上涨空间为23%）。该行表示，紧缩政策可能会放缓金价涨势，但不会使其脱轨。通常情况下，较高的利率往往会通过提升生息资产的吸引力来抑制对无息资产（例如黄金）的需求。

瑞银日前也表示，尽管美联储近期的加息决定给黄金带来了短期压力，但该行仍对黄金未来12个月的前景持建设性态度，主要支撑因素包括全球财政赤字上升以及美元走弱预期。

瑞银预测，到2026年12月，金价将达到每盎司4600美元，到2027年3月升至5000美元，到2027年6月达到5200美元，到2027年9月达到5400美元。